企业并没有撤资，只是在做俯卧撑。

富士康和苹果最近被媒体“连夜撤离”，先是库克表示要把苹果生产线搬到印度去，接着苹果的制造商富士康也有回应，郭台铭接受《金融时报》访问时表示，富士康寻求在印度设立产品线，聘用上百万员工，计划将资本撤离中国大陆市场。读之觉得势头不妙，于是有人问：今年，企业巨头为啥纷纷离开？ 

一说到企业撤资，人们就肝颤。前段时间喊了半天“别让李嘉诚跑了”，可是李超人终究还是撤了。最近，深圳人民又喊出别让华为跑了的口号，但其实是深圳人过于敏感，华为并没有跑，只是房产开发过多的深圳已没有工业用地，只能往别处迁……虽说企业都有各自的苦衷和理由，但说到底，如果都把资本和业务都迁到海外，剩下一堆房地产在国内，叫大家还怎么玩呢？

评论要公允，得先弄明白一件事：到底企业撤资是因为在大陆玩不下去了，还是说大企业在玩我们？

整明白这些问题，我们首先要问企业投资的依据是啥。简单来说就是投资回报率，回报率越大，越愿意投资。投资回报率怎么算？它等于年利润/投资总数*100%。利润越高，回报率越高，投资成本越大，回报率越低，这是小学生也能看懂的常识。假如企业面临的问题是利润持续下降，成本日益上升，投资回报率越来越低，那么投资意愿下降甚至撤资，都是很自然的事情。

有几个数据有参考价值，第一是中国国家统计局今年初公布，2015年规模以上工业企业利润总额比上年下降2.3%，为多年来首次下降。第二个数据也是来自统计局：2015年1至12月,全国国有及国有控股企业利润同比下降6.7%。根据以往经验，统计局公布的绝对数据均不靠谱，因此我们不用具体看数字，但我们需要盯住“下降”这个词。利润下跌以前没有发生过的事，今天却正在发生，企业的日子越发艰难。

利润变低了，成本却在上升。对于制造业而言，生产要素价格都在上涨。社保的成本在以每年10%以上的速度上升。工资也在涨，制造业的工资不如建筑行业，造桥修路建大楼，搬砖的工人赚的比流水线工人多是一个事实。为啥？房地产行业融资多，开的工资就高，制造业融资少，开的工资就低。不要给我提什么泡沫，人看见钱的时候是不管泡沫的，哪怕知道自己制造的是一坨翔，但只要给足价钱，都可以成交。

利润下降，投资成本上升，根据公式，简单可知投资回报率必然下降，那么投资意愿必然跟着下降。事实也证明了这个趋势。据报道，今年民间投资增速大幅下滑，1到4月份，民间固定资产投资同比名义增长5.2%，虽然还略涨，与去年全年10.1%的增速相比接近“腰斩”。这个变化又说明啥呢？企业利润下降，民间投资的意愿实际上是在大大减低的，民企开工不足之原因在此。很简单，因为投资已经不赚钱了。明摆着不赚钱的东西你投不投？不投，但能赚钱的项目却又轮不到你来投。面对这个两难问题，民企表示玩不下去了。

民间固定资产投资增速从10%下降到5.2%，只花了不到四个月时间，是很惊人的一个数据。与之相对，国资在极短的时间内却呈现出了疯狂扩张的态势。别看国企利润下降是最厉害的，但这一点也不会影响国资的牛气。除了在国内进行土豪式的资本收购，国资布局海外的势头也很猛。今年还没过到一半，中资企业海外投资交易规模就达到了1108亿美元，已经超过了去年全年的水平。其中，国字号资本占大头，另外就是具有实力的民资。换言之，对民企而言，能撤离，说明你还是有一定实力的，这叫扎根中国不忘兼顾资本合理布局。实力差一些的连撤都撤不出去，就只能在这耗着。干瞪眼，着急，虽说不差钱，但没资源，进不了受扶持的行业。你说咋整。

资源被垄断，却有个很光鲜的名头：产业转型。但这乌泱泱一片说转型就转型的国资，没有监管，也没有一套公平的制度框架让它们与民资竞争。一句话，商业游戏规则这里还没真正建立。在无规则状态，或者叫扭曲的规则之下，把鸡蛋放一个篮子里，无异于找死。所以，不是企业在玩我们，也不是他们不想继续在大陆玩，而是我们和企业都被人玩了。

平心而论，撤资是理性选择。再说，苹果和富士康并不是完全撤离，恰恰相反，富士康在河南等地的投资不但没有减低，今年反而增加了15亿；苹果也不是发了疯要准备舍弃中国市场，在华业务也将维持。但你不得不承认，低端制造业不符合目前中国主推的政策方向，也不符合产业转型升级的要求，民企没了有关部门的优惠和扶持，未来将会更不好做。故此，布局海外其他国家，成为了制造业企业战略的一部分。但这绝不意味着民资彻底撤离中国。应该说，当你看不懂政策行情和风向的时候，未雨绸缪总是对的。想到曾经读过的一个标语：房价没有跳水，只是在做俯卧撑。现在，我们完全可以说：企业并没有撤资，只是在做俯卧撑。